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传媒领域周报:完美世界发布业绩快报 芒果TV播放市占率加强

2020-02-27 01:14:12 芒果

  2月20日,完美世界(002624.SZ)发布2019年业绩快报:2019年实现营业收入80.4亿元,同比增长0.05%,院线业务收入于2018年8月起不再纳入合拼范围,剔除上述影响后,汇报期内营业收入同比增长6.78%。隶属上市股东净利润15亿元,同比递减11.85%。公司游戏业务收入68.3亿元,同比增长6.78%,实现净利润18.8亿元,同比增长37.41%。高增长主要得益于新老游戏回报良好,以及电竞竞赛业务实现增长。公司影视业务收入12.1亿元,同比降低42.54%,净亏损3.1亿元,主要由于公司计提存货跌价准备3.6亿元造成。另一个公司对并购的同心影视计提商誉减值准备3.5亿元,但因业绩赔付回报,该事项对公司业绩无重大影响。公司2019年每股回报为1.16元,我们预计2020/21年每股回报为1.80/2.03元,维持对公司的买入评级。

      春节期间,芒果TV剧集和综艺合理播放市占率均加强。根据云合数据,2020年春节期间(1月24日-2月6日),全网连续剧日均合理播放较去年春节同比增长14.8%。芒果TV春节期间剧非空子集理播放市占率同比增幅位居四大平台第一,主要理由在于:1)2019年春节芒果TV剧集播放市占率基数较小;2)拼播和独播的两部会员剧集(《锦衣之下》、《下一站是幸福》)关注度较高,播放量靠前。另一个,与芒果TV拼播《锦衣之下》的爱奇艺(IQ.US)合理播放市占率同比也保持了正增长。情期间,白天时段娱乐性质较强的综艺节目停播,被防疫新闻报道取代,凡是今年春节寒假全网综艺节目的日均合理播放同比去年递减28%。但芒果TV依旧凭借S级综艺IP《明星大侦探》、《妻子的烂漫旅行》、《我家那闺女》等,以及革新的“云”录制模式,合理播放市占率同比加强幅度最大,仍然保持第一。再次推荐芒果超媒(300413.SZ)。

      一周领域表现:

      上证综指高涨4.21%,深证综指高涨7.19%,传媒(申万)收于766.39点,高涨7.54%,跑赢上证综指3.34个百分点。从领域內部来看,影视指数高涨7.67%,动漫指数高涨3.94%,游戏指数下滑0.12%,出版开售指数高涨2.54%,广播电视指数下滑0.00%,广告词营销指数高涨8.14%。

      风险性提示:疫情持续时间过长,游戏/影视项目进展不达预期,游戏流水不达预期,会员收入不如预期,广告词收入不如预期。

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