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中国移动16亿投资芒果超媒 意欲何为?

2019-06-03 14:29:30 芒果

  近日,中国移动(00941.HK)再次加码互联网内容生态的消息席卷了全网,引起大家的热议:

  “运营商去做内容,到底是打着什么小算盘?”

  事情的来龙去脉还是要从芒果超媒的那一则公告说起。

  5月27日,芒果超媒(300413.SZ)发布公告称,中国移动全资子公司中移资本参与公司募集配套资金非公开发行股份项目并投资16亿元。发行后中移动将持股4.58万股,持股比例为4.37%,为芒果超媒的第二大股东。

  对此,中信证券发布报告表示,引入中移动作为战略投资者,对于芒果超媒来说可谓是“受益匪浅”,具体如下:

  “一方面为公司带来资金粮草,增强公司内容竞争力;另一方面,为公司带来强大渠道能力,将有望进一步加强公司内容变现,维持”买入“评级。”

  但就目前而言,该消息并没有利好其在二级市场的股价表现。截止发稿,中国移动下跌1.61%,报于70.45港元,总市值为14424.9亿港元;而芒果超媒股价则下跌1.27%至42.85元,总市值为448.76亿元。

  不过,令人好奇的是,中国移动这个投资动作之下,究竟是何用意?而对于芒果超媒来说,这股资金又有何作用呢?

  中国移动的“内容梦”

  事实上,中国移动想做内容的心思早已显露在外了。

  2015年1月,咪咕文化科技有限公司在北京正式成立,宣告中国移动在数字内容服务领域正式开展公司化运营。据悉,咪咕文化是中国移动面向移动互联网领域投入运营的第一个专业子公司,整合了中国移动旗下音乐、视频、阅读、游戏、动漫等业务,旨在打造传统媒体和新兴媒体融合发展的新型平台。

  彼时咪咕文化科技有限公司的成立,还被评价为“是中国移动针对移动互联网业务探索专业化运营所迈出的第一步”,对其全面扩大4G发展优势,着力推进创业布局、创新发展具有重要的战略意义。

  随后,在同年的5月,中国移动又与国投集团、基金管理公司共同设立了合伙企业中移动创新产业基金,主要投资于移动互联网领域。至此,中国移动在互联网领域的布局已经雏形初现,覆盖资本运作、内容运营和集中化的平台与入口。

  如今,中国移动又再次加码互联网内容领域,以16亿元的投资拿下芒果超媒的第二大股东位置,用意何在?

  中国移动表示,投资芒果超媒,是实施“大连接”战略、推进“内容+流量”一体化经营的重要举措,也是围绕公司转型发展方向,打造互联网内容生态圈、实现“业务+资本”融合发展的重要布局。

  入股后,中国移动与芒果超媒将进一步加强双方业务协同与合作创新,共同推动媒体融合发展。双方在流量经营、家宽业务、内容运营尤其是与咪咕公司的内容合作等方面,具有很强的业务互补和战略协同价值。

  值得一提的是,中国移动此举实际上还有两个方面的“好处”。

  第一,从长远的角度来看,当然是为了赚钱。

  目前,国内互联网视频行业呈现“爱优腾”三足鼎立,芒果TV、哔哩哔哩等代表的第二梯队高速发展的多元竞争格局。然而,在网络视频行业广告+会员盈利模式的收入总规模增长仍难以完全覆盖版权和带宽的巨大投入之下,多数视频平台仍处于亏损烧钱的阶段。

  据相关财务数据显示,2018年,爱奇艺亏损了83亿元,优酷视频亏损了80亿,而腾讯视频也亏了60亿。而与之相对应的是,去年芒果超媒净利则是8.9亿,是位数不多盈利的视频网站。由此一来,中国移动投资芒果超模这波举动并不算“亏”。

  此外,类比2012年中国移动投资科大讯飞的举动来看,不得不说其投资行为还是挺具有前瞻性的。当年中国移动以2.15亿美元投资科大讯飞,获得了它15%的股份。如今,中国移动所持有的科大讯飞股票市值已经超过90个亿,可谓是让其赚得“盆满钵满”。

  第二,中移动的投资策略——鸡蛋不能装在一个篮子里。

  从另一个角度来看,这属于中国移动一种投资策略。当年,在中移创新产业基金成立的公告中,该公司明确的定位就是通过对移动互联网领域和相关上下游产业中有潜力的公司、企业或其他经济组织的股份、股权、业务和资产进行投资,且投资对象为成长期和成熟期的企业。彼时,便有行业人士认为其对标BAT投资的逻辑。

  如今,中国移动左拥咪咕文化,又抱芒果超媒的行为的确有点类似BAT投资的逻辑——“只要看好的企业就投资,只要有一个成了就不会错过整个领域”。而这其中的心思自然也不言而喻,即尽可能地用多个方式抢占市场份额。

  芒果超媒前景几何?

  不过,此举动对于芒果超媒来说,又有何作用呢?

  据公开资料显示,成立于2005年的芒果超媒是湖南广电的新媒体平台公司,旗下“芒果TV”平台已经成为国内排名第四的互联网视频平台。并且得到湖南广电独家的内容资源支持,拥有包括OTT、IPTV在内的业务全牌照。

  值得一提的是,在去年“三大头部”爱奇艺、腾讯视频、优酷土豆净利共亏损200亿的对照下,芒果超媒还算的上交出了一份“靓丽”的财报。

  4月29日,芒果超媒发布了2018年报告和2019年一季度报告。其中,2018年其实现营业收入96.61亿元、归母净利润8.66亿元,同增分别为16.8%、21.03%;2019年一季度,其实现营业收入24.85亿元,同比增加2.10%;归属于上市公司股东的净利润4.18亿元,同比增加23.99%。

  至此,在自身经营状况还不差的前提下,此次中国移动的入股,对于它来说还真是“锦上添花”。

  一方面,芒果超媒可以在IPTV、OTT业务上开展合作(芒果TV),中国移动拥有宽带用户1.68亿户,魔百和用户9681万;另一方面在内容运营,尤其是与咪咕公司在内容方面的合作,具有业务互补效应,芒果TV可以通过咪咕视频分发内容,最大限度触达移动7.226亿的4G用户。

  此外,优质内容持续供给仍是视频网站核心竞争力,在此基础上拓展与第三方流量渠道的合作,可以让芒果超媒的优质内容触达更多受众,从而增加会员转化,提高市占率,进一步增加会员收入。

  至此,此入股的消息一出,还有研究机构表示:

  “建议关注芒果超媒,20亿配套募集资金到位,募集资金将用于快乐阳光实施芒果TV版权库扩建项目和云存储及多屏播出平台项目,丰富平台版权库。公司强大内容制作能力+资金支持,有助于进一步拓展会员和广告规模,进一步增强芒果TV竞争力。”

  不过,需要注意的是,虽然近几年来芒果超媒业绩表现还算不错,但实际上其目前所处的环境仍旧“风险重重”。比如说,付费会员增长不及预期的风险,自制内容反响不及预期的风险以及版权采购成本上升的风险。而这一些风险一旦发生,势必会对其业绩造成不小的冲击。

  所以说,还是那句话——投资有风险,入市需谨慎!

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